Здание гостиницы «Центральная» расположено в центре города на угловом участке при пересечении Шереметевского проспекта и улицы 10 Августа и доминирует среди окружающей дореволюционной застройки. Здание строилось вначале как общежитие Горсовета со столовой на первом этаже. Автор проекта, разработанного в 1929 году - московский архитектор Д.В. Разов при участии Я.Ф. Попова. Данный памятник архитектуры — единственная реализованная в Иванове постройка этого архитектора.
Строительство было в основном закончено в январе 1930 году, кроме штукатурки фасадов. После завершения всех работ на первом этаже открылся ресторан «Москва», а здание стало функционировать как гостиница на 239 номеров. Здание состоит из примыкающих друг к другу трёх корпусов — двух шестиэтажных (вдоль Шереметевского пр. и границы владения) и пятиэтажного (вдоль ул. 10 Августа), поставленных по трём сторонам узкого двора. Такой прием был характерен в дореволюционный период при строительстве доходных домов.
На момент завершения строительства в 1930 году это было самое крупное непромышленное сооружение в городе и первое, оборудованное пассажирскими лифтами. В экстерьере выделялся угол, представляющий собой четыре яруса больших сквозных лоджий-балконов, опирающихся на железобетонный столб. Это выразительное решение, примененное здесь впервые в СССР, было также использовано во время строительства жилого здания Наркомата внутренних дел в Москве (арх. А.В. Куровский, А.Ф. Жуков, И.А. Голосов, И.Л. Маркузе, П.Н. Тернавский; 1929, 1930–1937) и гостиницы «Большой Урал» в Свердловске (арх. С.Е. Захаров, В.И. Смирнов; 1930).
Представляя собой уникальный памятник архитектуры, здание гостиницы обладает ценностью и с точки зрения связанных с ним исторических событий и личностей. В годы Великой Отечественной войны в гостинице размещался эвакогоспиталь № 1079. В разные годы в гостинице останавливались выдающиеся политики, деятели культуры и искусства, в частности — писатели Аркадий Гайдар, Александр Твардовский, Александр Фадеев, Федор Гладков, Константин Ваншенкин, кинорежиссеры Сергей Эйзенштейн и Андрей Тарковский, кинооператор Эдуард Тиссэ, актеры Михаил Царев, Михаил Жаров, Зоя Федорова, певец Александр Вертинский.